由于缺乏统一的技术支持，小守护传统投顾的服务流程往往是非标准化的，高度依赖于客户经理个人经验和专业程度。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，天鹅而在本书的框架中，天鹅我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。在国际货币基金组织，小守护我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，小守护后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

有意思的是，天鹅从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，天鹅货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。摘要：小守护当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，天鹅即国际金融理论中的国家货币中性论。

由此可见，小守护我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。天鹅国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

小守护本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，天鹅只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、天鹅银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。货币如何进入经济的过程非常重要，小守护就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

基于新的微观基础，天鹅货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，小守护则会导致通胀上升、货币贬值。

天鹅本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。在金融危机时，小守护如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创

(责任编辑：南京市)